9月16日,在岸人民幣對美元匯率跌破“7”。昨日,離岸人民幣對美元匯率已先破“7”。從8月15日大幅走低到今日破“7”,離岸人民幣對美元匯率下跌了3.88%,人民幣對美元即期匯率下跌超3.9%。
破“7”對資本流動有何影響?
“目前來看中國外匯市場運行正常,跨境資金流動有序,受美國貨幣政策的溢出效應(yīng)雖然有影響,但是影響可控?!眲鴱娫趪罗k吹風(fēng)會上如是說。
綜合機構(gòu)的觀點,本輪貶值對資本流動的影響并不強。
“用匯率調(diào)節(jié)或者允許匯率貶值來緩解一部分的內(nèi)生性緊縮壓力,不失為一個權(quán)宜之策。只要人民幣兌一籃子貨幣的匯率保持穩(wěn)定,人民幣‘破7’不至于引發(fā)資本外流、或者人民幣匯率‘失錨’的恐慌?!比A泰證券指出。
中信建投指出,從債市、股市、FDI等指標(biāo)判斷的資本流動料不會出現(xiàn)明顯走弱。本輪貶值可能會帶動一部分資金外流,特別是考慮到美聯(lián)儲加息預(yù)期發(fā)酵這一背景,但短線交易型資金數(shù)量已經(jīng)有限,并且人民幣兌CFETS一籃子匯率沒有變動,因此,本輪資金外流和對外儲的壓力都比較有限。
最新數(shù)據(jù)顯示,在匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用,8月外匯儲備規(guī)模較7月末下降492億美元。面對國際金融市場劇烈波動,外匯局強調(diào),“我國高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展,深入實施穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策,保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間,有利于外匯儲備規(guī)模保持總體穩(wěn)定”。
對金融市場影響幾何?
張瑜談及匯率變化對資本市場的影響時指出,速度比點位重要。她認(rèn)為,權(quán)益市場對匯率的絕對點位反應(yīng)不大,而對波動反應(yīng)更大,升貶過快都會帶來A股的波動加大,成為權(quán)益的邊際主要矛盾。
光大證券認(rèn)為,股市方面,匯率貶值導(dǎo)致陸股通凈流入額減少,甚至由凈流入轉(zhuǎn)為凈流出。因而,境外投資者持股占比較高的行業(yè)會存在回調(diào)壓力。債市方面,由于匯率貶值期間通常國內(nèi)經(jīng)濟基本面也承壓,中債收益率存在較強的下行動力,匯率貶值所帶來的境外減持壓力,對中債收益率的影響也就較為有限。